國(guó)家發(fā)改委在年初發(fā)布落實(shí)階梯水價(jià)制度的通知,要求各地方按照發(fā)改委提供的三級(jí)階梯水量指標(biāo),以1:1.5:3的比例調(diào)整水價(jià)。我們根據(jù)發(fā)改委政策規(guī)則預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)平均水價(jià)將上升31%,水價(jià)將進(jìn)入普漲期。同時(shí)我們根據(jù)主要水務(wù)公司資產(chǎn)分布情況,測(cè)算各公司階梯水價(jià)政策的彈性，其中興蓉投資(000598,股吧)、江南水務(wù)(601199,股吧)、武漢控股(600168,股吧)和首創(chuàng)股份(600008,股吧)覆蓋市場(chǎng)內(nèi)綜合水價(jià)上漲幅度分別為64.57%、44.91%、44.19%和 21.11%,是最受益于階梯水價(jià)政策的投資標(biāo)的。

　　我們認(rèn)為,污水回用在經(jīng)濟(jì)性和資源充足性等方面明顯優(yōu)于南水北調(diào)和海水淡化,是目前最優(yōu)的非常規(guī)水源。伴隨應(yīng)用水指標(biāo)收緊和水價(jià)提升,污水資源化將成為必然趨勢(shì),污水處理廠有望通過(guò)再生水業(yè)務(wù)獲得新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。在這樣的背景之下,我們需要挑選:1)水處理能力(包含供水和污水處理)與市值比較高,政策利好之下,水處理業(yè)務(wù)彈性更強(qiáng);2)覆蓋市場(chǎng)位于水權(quán)交易試點(diǎn)地區(qū)的公司進(jìn)行提前布局,建議關(guān)注洪城水業(yè)(600461,股吧)、武漢控股和首創(chuàng)股份。