在中國歡度春節(jié)之際，世界經(jīng)濟(jì)論壇也在瑞士知名的溫泉和滑雪勝地風(fēng)光旖旎的達(dá)沃斯鎮(zhèn)舉行。有來自各國的40多位領(lǐng)導(dǎo)人出席，達(dá)沃斯論壇被譽(yù)為“非官方的國際經(jīng)濟(jì)的最高級(jí)會(huì)議”。

   達(dá)沃斯論壇09年年會(huì)報(bào)告指出，全球?qū)⒃?0年內(nèi)陷入“水資源破產(chǎn)”(WaterBankruptcy)的困境。除了加劇水源爭奪，世界也會(huì)失去數(shù)量相等于印度和美國谷類收成總和的作物。糧價(jià)將因此暴漲，水也會(huì)變得比油更有投資價(jià)值。

    報(bào)告指出：為了提供水源給蓄水池及農(nóng)業(yè)灌溉，世界各地的約70個(gè)主要河流水源目前已幾乎完全耗盡。但至今，許多地區(qū)的水源價(jià)格仍偏低，而水資源也經(jīng)常被浪費(fèi)或過度使用。在未來，全球若是繼續(xù)運(yùn)用像過去一樣的方式來管理水資源的話，整個(gè)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)將會(huì)陷入崩潰。

    報(bào)告也指出：由于能源生產(chǎn)過程中也需要用到大量的水，因此隨著能源需求的增加，水的消耗量也會(huì)跟著上升。目前在美國和歐盟，能源生產(chǎn)所占的水消耗總量分別為39%和31%，而食用水只占了3%。但美國的能源生產(chǎn)的需水量預(yù)計(jì)將增長高達(dá)165%，歐盟則將增加130%。這將對(duì)農(nóng)業(yè)需水量造成極大壓力。

    事件評(píng)述：

    近年來，人類開始越來越重視生存環(huán)境的問題，全球水資源的惡化是其中一個(gè)重大問題。本次的世界經(jīng)濟(jì)論壇將“水危機(jī)”問題提到了前所未有的高度，“20年內(nèi)陷入水資源破產(chǎn)”、“水比油更有投資價(jià)值”。鑒于水與能源之間的密切關(guān)系，水價(jià)與能源價(jià)格的螺旋式的上漲是可以預(yù)見的。中國的水資源的稀缺及惡化情況可以參見我們《2009年水務(wù)行業(yè)投資策略：萬里冰雪藏不住，一江春水涌上來》。

    從水危機(jī)的角度，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的衰退并不能也不應(yīng)該延緩理順?biāo)畠r(jià)問題的步伐。最好的時(shí)刻也許正是在于經(jīng)濟(jì)即將復(fù)蘇，而通脹尚未出現(xiàn)的時(shí)期。

    在價(jià)格的漲幅關(guān)系上，我們維持策略報(bào)告觀點(diǎn)，居民用水價(jià)格漲幅要快于國民人均收入增速。從節(jié)約用水角度，要提高目前單位GDP用水成本，工業(yè)用水價(jià)格增速要高于通脹水平和GDP增速。

    從環(huán)節(jié)上看，水資源費(fèi)漲幅將高于供水環(huán)節(jié)。供水行業(yè)基本上從成長期邁入成熟期，但中國管網(wǎng)建設(shè)仍較落后，這個(gè)環(huán)節(jié)理應(yīng)獲得政策傾斜。此外，根據(jù)我們09年水務(wù)策略報(bào)告觀點(diǎn)，我們認(rèn)為污水處理處于成長期，再生水行業(yè)處于萌芽期，兩個(gè)子行業(yè)存在較大的發(fā)展空間。從水污染和可回收利用方面，在全球水資源惡化的情況下，污水處理技術(shù)及再生水技術(shù)也將受到一定的政策傾斜，推動(dòng)污水處理技術(shù)和再生水技術(shù)的發(fā)展也是一個(gè)戰(zhàn)略性問題。A股上市公司中創(chuàng)業(yè)環(huán)保(600874)擁有自己的博士后流動(dòng)站，在污水處理技術(shù)及再生水技術(shù)方面處于國內(nèi)較為前列水平。

    目前的水務(wù)行業(yè)的股價(jià)部分反映了水價(jià)上漲預(yù)期和水務(wù)行業(yè)的防御性，我們對(duì)行業(yè)保持謹(jǐn)慎樂觀。A股市場，我們維持南海發(fā)展(600323)增持評(píng)級(jí)，創(chuàng)業(yè)環(huán)保(600874)謹(jǐn)慎增持，首創(chuàng)股份(600008)經(jīng)歷08年業(yè)績低谷，預(yù)減在預(yù)期之中，給予謹(jǐn)慎增持。