中國證券網(wǎng)訊 江南水務(wù)[-1.07% 資金 研報(bào)]此前披露的2014年年度報(bào)告顯示：2014年度每股收益0.76元，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 74,940.21 萬元，較上年增長27.98%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤23,926.19 萬元，較上年增長27.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17,728.99 萬元，較上年增長21.76%。但實(shí)際上公司的主營業(yè)務(wù)利潤卻出現(xiàn)了明顯下滑。

公司主營業(yè)務(wù)為自來水的制售、自來水排水及相關(guān)水處理業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，母公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47,856.76 萬元，較上年增長5.26%；利潤總額9,725.82萬元，較上年13,527.98萬元減少28.11%；凈利潤7,385.73萬元，較上年10,081.03萬元減少26.74%。公司售水量比上年同期增長4.39%，增值稅稅率下調(diào)，增加營業(yè)收入2,432.17 萬元。子公司市政工程公司由于對外不斷拓展工程業(yè)務(wù)，對外工程業(yè)務(wù)收入比上年同期增長120.59%，增加營業(yè)收入13,881.38 萬元。由此可見，2014年度利潤增長主要來自歷史工程收入確認(rèn)，實(shí)際供水業(yè)務(wù)利潤出現(xiàn)下滑，公司表示，原因是小灣水廠深度處理改造和老舊管網(wǎng)改造造成資產(chǎn)減值而計(jì)提減值準(zhǔn)備、財(cái)政補(bǔ)貼收入減少導(dǎo)致的。

市場人士認(rèn)為，當(dāng)?shù)毓I(yè)經(jīng)濟(jì)增速放緩也拖累了公司相關(guān)業(yè)務(wù)的盈利水平。而且公司供水業(yè)務(wù)一直固守于江陰地區(qū)，未能實(shí)現(xiàn)區(qū)域拓展。同時，由于目前供水業(yè)務(wù)毛利及凈資產(chǎn)收益率均較高，按《供水價格管理辦法》相關(guān)規(guī)定，短期上調(diào)水價可能性不大。公司業(yè)務(wù)局限于供水，業(yè)務(wù)單一化情況突出，污水處理業(yè)務(wù)偏小，相關(guān)環(huán)保政策利好受益有限。另外《特許經(jīng)營法》的出臺對地方性壟斷的公用事業(yè)企業(yè)的傳統(tǒng)盈利模式帶來挑戰(zhàn)，給企業(yè)未來盈利增長帶來一定壓力。（吳 耘）來源：中國證券網(wǎng)