三川智慧(300066.SZ)2019年凈利潤(rùn)取得爆炸式增長(zhǎng)，相較上市時(shí)其盈利能力已不可同日而語(yǔ)。

1月12日晚間，三川智慧公告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.81億-2.10億元，同比增長(zhǎng)85%-115%，據(jù)此預(yù)估，三川智慧第四季度凈利潤(rùn)達(dá)到1.21億元，環(huán)比增長(zhǎng)將翻番，而公司上市時(shí)凈利潤(rùn)僅為0.66億元，九年凈利增長(zhǎng)2倍。

三川智慧的主要業(yè)務(wù)包括以智能水表特別是物聯(lián)網(wǎng)水表為核心產(chǎn)品的各類水表、水務(wù)管理應(yīng)用系統(tǒng)等，其專注于水表產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)四十余年。2018年三川智慧研發(fā)費(fèi)用達(dá)到4150.37萬(wàn)元，占同期營(yíng)收6.04%，比上市時(shí)增長(zhǎng)4.22倍，截止2019年上半年公司共計(jì)擁有有效專利150項(xiàng)。

凈利預(yù)盈近2億同比翻番

1月12日晚間，三川智慧公告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.81億元-2.10億元，同比增長(zhǎng)85%-115%。

對(duì)于凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，公司稱主要是報(bào)告期內(nèi)，公司充分利用在行業(yè)內(nèi)率先研發(fā)、生產(chǎn)、銷售NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)水表的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和大規(guī)模商用的示范效應(yīng)，NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)水表在北京、天津、上海、深圳以及部分省會(huì)城市已完成大批量的供貨，智能水表銷售量大幅度增長(zhǎng)。同時(shí)公司水務(wù)管理軟件的研發(fā)與推廣取得了積極進(jìn)展與成效，為實(shí)現(xiàn)公司由表具供應(yīng)向?yàn)榭蛻籼峁┚C合水務(wù)管理與數(shù)據(jù)服務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)的保障。

除了主業(yè)業(yè)績(jī)搶眼，其主要參股公司業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)了公司投資收益穩(wěn)步增長(zhǎng)。三川智慧2019年度預(yù)計(jì)的非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額約為1700萬(wàn)元左右，去年同期為1302.74萬(wàn)元。

2019年上半年報(bào)告顯示，三川智慧智能水表銷售額同比增長(zhǎng)72%，創(chuàng)歷史新高，依托智能水表特別是NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)水表的大規(guī)模商用，公司智慧水務(wù)管理軟件系統(tǒng)的銷售收入同比增長(zhǎng)71%。

2019年以來(lái)，三川智慧盈利能力表現(xiàn)的相當(dāng)強(qiáng)勁，第一、二、三季度三川智慧凈利潤(rùn)分別為2118.62萬(wàn)元、3719.68萬(wàn)元、6039.23萬(wàn)元，分別環(huán)比增長(zhǎng)42.92%、75.57%、62.36%，若預(yù)估凈利無(wú)大差距，第四季度凈利潤(rùn)達(dá)到1.21億元，環(huán)比增長(zhǎng)將翻番。

聚焦主業(yè)盈利能力明顯增強(qiáng)

隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化和智慧城市的不斷推進(jìn)，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年之前智能水表產(chǎn)銷量一直以近20%的速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2020年智能水表(含智能應(yīng)用系統(tǒng))銷售收入將占全部水表銷售比例40%。

三川智慧正是看準(zhǔn)了智能水表行業(yè)巨大增長(zhǎng)空間，大力投入相關(guān)研發(fā)。2010年上市時(shí)，其研發(fā)費(fèi)用僅為794.29萬(wàn)元，而2016-2019年前三季度三川智慧研發(fā)費(fèi)用分別為2634.11萬(wàn)元、3445.72萬(wàn)元、4150.37萬(wàn)元、3819.67萬(wàn)元，分別占到了營(yíng)收的3.79%、5.65%、6.04%、6.53%，逐年增長(zhǎng)。

投入大量人力物力進(jìn)行NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)水表的研發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張，成功開(kāi)發(fā)出了光電、無(wú)磁、超聲等系列NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)水表，并配備了相應(yīng)的生產(chǎn)能力。截至2018年1月底,公司在鷹潭市主城區(qū)完成了6.5萬(wàn)臺(tái)NB-IoT智能水表的上線應(yīng)用，該項(xiàng)目是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的NB-IoT智能水表城市商用項(xiàng)目，成為全國(guó)乃至全球NB-IoT智能水表應(yīng)用標(biāo)桿。

資料顯示，公司與全國(guó)約1400家縣級(jí)以上水司建立和保持長(zhǎng)期、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，客戶覆蓋率達(dá)到40%左右，2018年公司產(chǎn)銷各類水表733萬(wàn)臺(tái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率一直保持行業(yè)領(lǐng)先。

2019年三川智慧加快出售與主業(yè)關(guān)聯(lián)度不大的子公司的股權(quán)。公司稱，轉(zhuǎn)讓股權(quán)主要基于公司發(fā)展戰(zhàn)略和投資方向的調(diào)整，進(jìn)一步優(yōu)化公司資產(chǎn)配置，保持資產(chǎn)的合理流動(dòng)性。

聚焦主業(yè)后公司盈利能力明顯增強(qiáng)，截止2019年前三季度，三川智慧的毛利率和凈利率分別為36.88%、21.25%，均是近三年的最好水平，而2017年和2018年凈利率僅為13.48%、14.85%，2019年前三季度凈利率高出六七個(gè)點(diǎn)。

2019年8月30日，三川智慧還與川儀股份確定共同出資1000萬(wàn)元設(shè)立江西川儀三川智慧水務(wù)科技有限公司，其中三川智慧出資人民幣490萬(wàn)元，出資比例為49%。公司稱，川儀股份是中國(guó)著名的儀器儀表制造企業(yè)，本次與川儀股份共同投資設(shè)立合資公司，有利于利用川儀股份現(xiàn)有成熟技術(shù)迅速做大做強(qiáng)智能電磁水表，豐富和完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更好地滿足市場(chǎng)需求，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。