北極星節(jié)能環(huán)保網(wǎng)訊:“十二五”期間，國(guó)家從戰(zhàn)略層面出臺(tái)了一系列支持水務(wù)發(fā)展的政策，政策密集程度、支持程度遠(yuǎn)超歷史以往任何一個(gè)時(shí)期。民眾對(duì)水安全的認(rèn)識(shí)空前提高，可以說(shuō)中國(guó)水務(wù)產(chǎn)業(yè)正處于歷史性的發(fā)展黃金期。政策面的大力支持，民眾的高度關(guān)注，萬(wàn)千寵愛(ài)集于水務(wù)，每一個(gè)水務(wù)企業(yè)面臨著巨大的機(jī)遇，也擔(dān)負(fù)著巨大的歷史責(zé)任和社會(huì)責(zé)任。但成功不會(huì)是隨意落到每個(gè)企業(yè)。本文試從水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、細(xì)分市場(chǎng)、主要龍頭企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析等多角度著手，復(fù)盤“十二五”期間水務(wù)行業(yè)及其部分企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)變化，試圖尋找出一些發(fā)展規(guī)律。
水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈
水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈目前沒(méi)有統(tǒng)一的說(shuō)法，本文將相關(guān)的細(xì)分市場(chǎng)粗略分為：前端的水源建設(shè)(原水和水資源保護(hù))、工程建設(shè)、管網(wǎng)，中端的供水投資運(yùn)營(yíng)、污水投資運(yùn)營(yíng)及其關(guān)聯(lián)的藥劑材料、設(shè)備儀器、技術(shù)(以膜為代表)、水表、水質(zhì)監(jiān)測(cè)等細(xì)分市場(chǎng)，后端的污泥處理、工業(yè)污水處理、再生水、海水淡化、農(nóng)村用水、系統(tǒng)解決方案、綜合環(huán)境服務(wù)等業(yè)務(wù)共同組成了完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。
從行業(yè)市場(chǎng)容量和增長(zhǎng)率來(lái)看，根據(jù)“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，2015 年我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到4.5 萬(wàn)億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率18%。主要集中在水務(wù)領(lǐng)域，占40%。
“十二五”期間，我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資總額將達(dá)到3.4萬(wàn)億元，保持年均20%以上的增速。水務(wù)領(lǐng)域共帶動(dòng)投資約1.2萬(wàn)億，其中城鎮(zhèn)污水處理及再生水利用近4300億元(其中管網(wǎng)和水廠建設(shè)占82%)，供水設(shè)施投資4100 億元(其中管網(wǎng)和水廠建設(shè)占89%)，重點(diǎn)流域水污染防治投資3460億元。
主要細(xì)分市場(chǎng)進(jìn)行初步分析
縱觀“十二五”期間，水務(wù)產(chǎn)業(yè)獲得了空前重視，市場(chǎng)容量不斷擴(kuò)大，各細(xì)分領(lǐng)域蓬勃發(fā)展。
供水投資和運(yùn)營(yíng)
“十二五”期間，供水規(guī)劃總投資4100億元。其中：水廠改造投資465億元;管網(wǎng)改造投資835億元;新建水廠投資940億元;新建管網(wǎng)投資1843億元;水質(zhì)檢測(cè)監(jiān)管能力建設(shè)投資15億元;供水應(yīng)急能力建設(shè)投資2億元。用于供水業(yè)務(wù)的投資主要受益為工程、管網(wǎng)類公司。
供水運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出一些特點(diǎn),包括區(qū)域自然壟斷、行業(yè)成熟以及自然壟斷形式下的特殊的“低利潤(rùn)”模式。上海2013年開(kāi)展水價(jià)調(diào)整工作時(shí)公布2012年市屬供水企業(yè)虧損2.7億;北京2014年開(kāi)展水價(jià)調(diào)整工作時(shí)公布2012年度主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損7.66億元。
區(qū)域壟斷未產(chǎn)生高定價(jià)，進(jìn)而獲取壟斷利潤(rùn)，主要是以下原因：一是價(jià)格約束機(jī)制。政府對(duì)水價(jià)制定普遍實(shí)行管制，目前很多供水企業(yè)仍處于虧本的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，遠(yuǎn)低于《城市供水價(jià)格管理辦法》中提出的合理盈利水平凈資產(chǎn)收益率8%～10%。二是投資產(chǎn)能利用率低帶來(lái)的折舊和財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加。三是水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)提高帶來(lái)的改造需求也會(huì)對(duì)供水企業(yè)的盈利狀況產(chǎn)生較大影響。
未來(lái)供水企業(yè)除依托政策支持外，還需要靠提高管控水平，加強(qiáng)成本控制，區(qū)域擴(kuò)張集中管理、與其他細(xì)分領(lǐng)域合作，增加衍生業(yè)務(wù)附加值來(lái)提高整體運(yùn)營(yíng)收益。
污水投資運(yùn)營(yíng)
《“十二五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》估算，“十二五”期間全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃投資約4298億元，相比“十一五”3320億元的規(guī)劃投資額增加29.46%，對(duì)應(yīng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.30%。
大中城市污水處理廠需要升級(jí)改造。根據(jù)住建部《中國(guó)城鎮(zhèn)排水與污水處理狀況公報(bào)(2006-2010)》，截至2010 年底，達(dá)到一級(jí)A 排放標(biāo)準(zhǔn)的污水廠數(shù)量占比為20.7%，規(guī)模占比15.4%。根據(jù)國(guó)家規(guī)定，城鎮(zhèn)污水處理廠出水要執(zhí)行一級(jí)A 排放標(biāo)準(zhǔn)，已建污水處理廠逐步進(jìn)行升級(jí)改造。用于污水處理的投資保持持續(xù)增長(zhǎng)，主要受益為膜、管網(wǎng)類公司。
污水運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)：1.收益率基本穩(wěn)定，企業(yè)在與政府簽訂BOT協(xié)議時(shí)，已基本鎖定回報(bào)率，調(diào)價(jià)機(jī)制一般是兩三年后根據(jù)物價(jià)指數(shù)和部分成本的變化調(diào)整水價(jià)，基本是補(bǔ)償成本原則;2.回收率難以足額保證，受各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響，部分地區(qū)排污費(fèi)和處理費(fèi)全額征收難度很大，投資回報(bào)率難以保證;3.污水處理技術(shù)多種，但工藝基本成熟，各種壓縮成本措施有限。4.由于進(jìn)水成分復(fù)雜帶來(lái)運(yùn)營(yíng)難度增加。
膜產(chǎn)業(yè)
中國(guó)膜市場(chǎng)近年來(lái)增長(zhǎng)迅速。1993 年膜市場(chǎng)規(guī)模僅為2億元，2010年達(dá)到約300億元。根據(jù)《高性能膜材料科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》，預(yù)計(jì)2015 年將達(dá)到1000 億元左右，復(fù)合年增長(zhǎng)率27%。
膜生物反應(yīng)器(MBR)主要應(yīng)用于城市污水處理、再生水回用、工業(yè)廢水處理等領(lǐng)域，憑借其優(yōu)異的處理效果，在歐美國(guó)家獲得大量推廣。目前MBR 占我國(guó)污水處理市場(chǎng)份額較低，未來(lái)污水廠建設(shè)、提標(biāo)改造和再生水廠的建設(shè)為公司提供了巨大的成長(zhǎng)空間。
管網(wǎng)
供水管網(wǎng)：根據(jù)中國(guó)水網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)水業(yè)市場(chǎng)研究報(bào)告(2012版)》，2010年全國(guó)供水管道總長(zhǎng)度54萬(wàn)公里，比2000年翻了一番多。從2008年開(kāi)始，全國(guó)供水管網(wǎng)總長(zhǎng)度的建設(shè)速度保持在平均每年3萬(wàn)公里，年均增幅約6.5%。供水行業(yè)投資方向集中在技術(shù)改造和更換水源地、新建引水工程、鋪設(shè)供水管道方面。這中間成長(zhǎng)最快、收益最大的不是供水企業(yè)本身，而是管網(wǎng)和工程業(yè)務(wù)。
污水管網(wǎng)：截至2010年底，全國(guó)城市污水管道和縣城污水管道總長(zhǎng)16.6萬(wàn)公里，距離“十二五”32.5公里的目標(biāo)仍有較大差距，污水處理配套管網(wǎng)建設(shè)滯后的狀況依然嚴(yán)峻， 管網(wǎng)投資建設(shè)蘊(yùn)含著更大機(jī)遇。
從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況來(lái)看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，有大量的管道生產(chǎn)廠家，國(guó)內(nèi)多家上市公司從事相關(guān)管材的生產(chǎn)和銷售，利潤(rùn)相對(duì)不高。
智能水表
2013年《關(guān)于加快建立完善城鎮(zhèn)居民用水階梯價(jià)格制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》要求設(shè)市城市全面實(shí)行階梯水價(jià)制度，對(duì)抄表的及時(shí)性和準(zhǔn)確性帶來(lái)更高要求，從而催生智能水表需求的提高。同時(shí)智慧城市的試點(diǎn)、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的推進(jìn)都對(duì)智能水表需求形成積極的影響，整個(gè)水表行業(yè)規(guī)模有望持續(xù)較高增速。
2013 年全行業(yè)智能水表的產(chǎn)量大致在1000萬(wàn)臺(tái)左右，約占水表總產(chǎn)量的15%，遠(yuǎn)低于智能電表80%以上的滲透率和智能燃?xì)獗?0%左右的滲透率。目前國(guó)內(nèi)在線運(yùn)行機(jī)械水表約2億只，若全部替代為智能水表，存量替代市場(chǎng)高達(dá)500多億元，是目前我國(guó)水表行業(yè)年產(chǎn)值的10倍。
污泥處理
我國(guó)城市每年污泥產(chǎn)量巨大，并且快速增長(zhǎng)。截至2010年，我國(guó)濕污泥產(chǎn)量2040萬(wàn)噸。但是在2010年我國(guó)的污泥無(wú)害化處置能力小于25%，含有大量重金屬、病原體和細(xì)菌的污泥隨意堆放，存在較高的安全隱患。由于資金、規(guī)劃等配套政策不完善，污泥一直是市政污水處理領(lǐng)域歷史欠賬較多的部分，長(zhǎng)期未能得到重視，發(fā)展相對(duì)滯后。
根據(jù)《“十二五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》，直轄市、省會(huì)城市和計(jì)劃單列市的污泥無(wú)害化處理處置率達(dá)到80%，其他設(shè)市城市達(dá)到70%，縣城及重點(diǎn)鎮(zhèn)達(dá)到30%。污泥處理設(shè)施“十二五”的投資額要達(dá)到347元。
我國(guó)污泥處理處置市場(chǎng)中的投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)相對(duì)分散，最大的企業(yè)是無(wú)錫國(guó)聯(lián)環(huán)保，處置規(guī)模在1100噸/日左右，處理方式主要是干化焚燒。從區(qū)域來(lái)看，廣東、江蘇、浙江、河北、河南、湖南、山東、北京等地區(qū)新建規(guī)模較大，占全國(guó)新增規(guī)模的53%，是未來(lái)幾年污泥項(xiàng)目招標(biāo)的重點(diǎn)省份和城市。
工業(yè)廢水處理
煤化工和石油化工等行業(yè)具有耗水量大、廢水排放量大、廢水難以處理等特點(diǎn)。所以，國(guó)家對(duì)企業(yè)實(shí)行用水限制，企業(yè)只能靠自身廢水回用來(lái)保證用水量，工業(yè)廢水處理工程應(yīng)運(yùn)而生。假設(shè)到2020年全部的煤化工項(xiàng)目獲準(zhǔn)建設(shè)，按照煤化工水處理項(xiàng)目占主體工程5%來(lái)測(cè)算的話，相應(yīng)的水處理市場(chǎng)可以達(dá)到1000億元。
再生水
“十二五”期間，我國(guó)將投入304億元新建2675萬(wàn)立方米/日的再生水處理能力，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為24.41%。全國(guó)城鎮(zhèn)再生水利用率將從目前的不足10%提升至15%，再生水利用規(guī)模將從1,210萬(wàn)立方米/日，增加到3,885萬(wàn)立方米/日;根據(jù)上述數(shù)據(jù)測(cè)算，再生水利用是規(guī)劃中水務(wù)投資領(lǐng)域增長(zhǎng)最為迅速的子類。該業(yè)務(wù)帶動(dòng)了以碧水源為代表的MBR技術(shù)等污水處理技術(shù)的快速發(fā)展，但輸配管網(wǎng)的欠缺、政策的不到位等因素仍是制約再生水市場(chǎng)發(fā)展的掣肘。
海水淡化
我國(guó)水資源匱乏，北方沿海地區(qū)缺水嚴(yán)重，海水淡化產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)展。截止到2010 年底，國(guó)內(nèi)建成海水淡化裝置70多套，設(shè)計(jì)淡化水產(chǎn)能60萬(wàn)立方米/日?！逗Ｋa(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》中提出，到2015年，我國(guó)海水淡化產(chǎn)能要達(dá)到220萬(wàn)立方米/日以上，對(duì)沿海缺水地區(qū)新增工業(yè)供水量的貢獻(xiàn)率達(dá)到15%以上。
海水淡化的成本和價(jià)格機(jī)制的理順，是海水淡化產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的關(guān)鍵。目前國(guó)內(nèi)海水淡化成本約為5～6元/立方米，考慮管網(wǎng)投資后的成本更高，與市場(chǎng)供水價(jià)格仍有較大差距。2012年，北控水務(wù)在唐山曹妃甸5萬(wàn)噸海水淡化項(xiàng)目示范工程已經(jīng)投入生產(chǎn)，每天5萬(wàn)噸的淡化后海水供給曹妃甸。未來(lái)還將進(jìn)行100萬(wàn)噸項(xiàng)目的建設(shè)生產(chǎn)。淡化后的海水直接供給北京，預(yù)計(jì)成本為每噸8元，高于目前的北京水價(jià)約60%。
海水淡化項(xiàng)目對(duì)于資金和技術(shù)門檻要求高，市場(chǎng)進(jìn)入難度大，目前仍處于規(guī)模小、發(fā)展慢、成本高、推廣難階段，盈利點(diǎn)仍然在為海水淡化提供前期服務(wù)的膜、技術(shù)、設(shè)備、工程建設(shè)等領(lǐng)域。
農(nóng)村用水
《全國(guó)農(nóng)村飲水安全工程“ 十二五” 規(guī)劃》提出，“十二五”期間要全面解決2.98億農(nóng)村人口和11.4萬(wàn)所農(nóng)村學(xué)校的飲水安全問(wèn)題，使全國(guó)農(nóng)村集中式供水人口比例提高到80%左右，預(yù)計(jì)“十二五”期間農(nóng)村飲水安全工程投入大約需1600～1700億元，其中中央投入資金占2/3，其余由地方政府配套。
根據(jù)規(guī)劃目標(biāo)，目前農(nóng)村水處理已經(jīng)到了攻堅(jiān)階段。多省份已制定了相應(yīng)的政策，如2013年貴州省的“小康水”行動(dòng)計(jì)劃中，全省水利系統(tǒng)共投入15億元實(shí)施農(nóng)村飲水安全工程。目前桑德、國(guó)中水務(wù)、首創(chuàng)股份、北控水務(wù)等公司均已拔得先機(jī)，展開(kāi)針對(duì)小城鎮(zhèn)及農(nóng)村的給排水設(shè)施探索，研究村鎮(zhèn)給排水的技術(shù)和設(shè)備。
系統(tǒng)解決方案和綜合環(huán)境服務(wù)
2011年4月，環(huán)保部首次發(fā)文明確鼓勵(lì)發(fā)展提供系統(tǒng)解決方案的綜合環(huán)境服務(wù)業(yè)，鼓勵(lì)政府和企業(yè)積極探索合同環(huán)境服務(wù)等新型環(huán)境服務(wù)模式，并將開(kāi)展合同環(huán)境服務(wù)的模式試點(diǎn)。在2012年環(huán)保部公布的《環(huán)境服務(wù)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》(征求意見(jiàn)稿)中，明確提出 “十二五”期間，培育30～50個(gè)區(qū)域型環(huán)境綜合服務(wù)商，發(fā)展20～30個(gè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的全國(guó)型綜合性環(huán)境綜合服務(wù)集團(tuán)，其中10～20個(gè)年產(chǎn)值在100億以上。
龍頭公司的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)變化
本文選取了20家水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司，對(duì)其2010～2013年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。
從水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分市場(chǎng)代表性公司來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)水務(wù)上市公司主要從事的是傳統(tǒng)的供排水業(yè)務(wù)，按照業(yè)務(wù)地區(qū)性分布特點(diǎn)，又區(qū)分為全國(guó)性和區(qū)域性企業(yè)，北京首創(chuàng)、桑德環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、國(guó)中水務(wù)等是全國(guó)型投資運(yùn)營(yíng)公司;重慶水務(wù)、興蓉投資、中山公用、武漢控股、江南水務(wù)、中原環(huán)保、洪城水業(yè)、錢江水利、瀚藍(lán)環(huán)境等則是區(qū)域型投資運(yùn)營(yíng)公司。后者主要都是獲取水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈中端的投資運(yùn)營(yíng)服務(wù)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)。其中較為特殊的桑德環(huán)境業(yè)務(wù)中75%為工程業(yè)務(wù)，賺取的前端工程建設(shè)的利潤(rùn)，盈利在工程項(xiàng)目完工后體現(xiàn)，短平快的特點(diǎn)突出。
其他細(xì)分領(lǐng)域的標(biāo)志性公司，多為民營(yíng)背景的上市公司，如以碧水源、津膜科技為代表的膜技術(shù)公司，以萬(wàn)邦達(dá)、中電環(huán)保為代表的工業(yè)水處理，以及三川股份為代表的智能水表業(yè)務(wù)。
營(yíng)業(yè)收入
整體來(lái)看，20家水務(wù)上市公司2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入292億元，比2010年增長(zhǎng)了75%，復(fù)合年增長(zhǎng)率21%，略高于“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中預(yù)期的18%的增長(zhǎng)率。
從收入規(guī)模上看，全國(guó)型投資運(yùn)營(yíng)公司收入規(guī)模較高。首創(chuàng)股份2013年收入排名第一，憑借其多年在水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈上的大力拓展，項(xiàng)目數(shù)量和收入規(guī)模不斷擴(kuò)大;桑德環(huán)境、國(guó)中水務(wù)向水務(wù)產(chǎn)業(yè)多細(xì)分領(lǐng)域拓展，復(fù)合年增長(zhǎng)率分別達(dá)到40%和57%;創(chuàng)業(yè)環(huán)保收入增長(zhǎng)主要來(lái)源于存量項(xiàng)目的水量增長(zhǎng)，復(fù)合年增長(zhǎng)率6%。
區(qū)域型的供污水投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)分化，一方面，有大股東支持的公司由于并購(gòu)獲得收入的快速提升，如興蓉投資2012年收購(gòu)公司控股股東持有的成都市自來(lái)水有限責(zé)任公司100%的股權(quán)、成都市排水有限責(zé)任公司100%的股權(quán)、成都市興蓉再生能源有限公司100%的股權(quán)，武漢控股2013年收購(gòu)武漢水務(wù)集團(tuán)持有的武漢市城市排水發(fā)展有限公司100%的股權(quán)，復(fù)合年增長(zhǎng)率分別達(dá)到58%和28%。另一方面，其他區(qū)域性運(yùn)營(yíng)公司，沒(méi)有戰(zhàn)略擴(kuò)張和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的增加，收入增幅大多低于行業(yè)平均水平，如重慶水務(wù)盡管收入規(guī)模在20家樣本公司中排名第二，但復(fù)合年增長(zhǎng)率僅7%，近三年的增長(zhǎng)主要來(lái)源于重慶地區(qū)的水量自然增長(zhǎng)。中山公用年?duì)I收增長(zhǎng)率僅為1%。
膜技術(shù)公司收入增幅最快，碧水源年增幅84%，津膜科技年增幅37%，分享了水務(wù)市場(chǎng)做大的最大收益。碧水源2013年收入達(dá)到31億元，從2010年排名第12名躍升至2013年的第三名;水表、工業(yè)水處理等偏市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的公司年增幅均超過(guò)了20%，市場(chǎng)正在逐步培育，預(yù)期增速提速。
樣本公司年收入的變化趨勢(shì)，基本與水務(wù)行業(yè)“十二五”規(guī)劃高度契合，各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都獲得了不同程度的發(fā)展。
歸屬于母公司凈利潤(rùn)
20家水務(wù)上市公司2013年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)71億元，與2010年相比，復(fù)合年增長(zhǎng)率14%。
利潤(rùn)變化出現(xiàn)了苦樂(lè)不均的兩大趨勢(shì)：
一是新興細(xì)分領(lǐng)域高成長(zhǎng)性和傳統(tǒng)供污水運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)穩(wěn)定或下滑同時(shí)存在。膜技術(shù)公司碧水源年增幅68%(20家公司之首)，津膜科技年增幅30%;傳統(tǒng)供污水投資運(yùn)營(yíng)多家企業(yè)如中山公用、中原環(huán)保、錢江水利、瀚藍(lán)環(huán)境出現(xiàn)了下滑，2013年利潤(rùn)不及2010年水平，洪城水業(yè)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保近三年利潤(rùn)的年復(fù)合增長(zhǎng)率不到2%。這說(shuō)明傳統(tǒng)的供污水經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)遠(yuǎn)不及新興的膜等細(xì)分領(lǐng)域。
二是區(qū)域性供排水投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)的利潤(rùn)同樣是自然壟斷，但效益差異巨大，如重慶水務(wù)、興蓉投資、中山公用2013年歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別是18.77億元、7.46億元和6.08億元，在20家樣本公司中排名1、3、4名。中原環(huán)保和錢江水利2013年利潤(rùn)為0.6和0.19億元，排名第19和20名。
供水和污水投資運(yùn)營(yíng)，創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值多于經(jīng)濟(jì)價(jià)值。相關(guān)的膜技術(shù)、工程等細(xì)分產(chǎn)業(yè)收獲了更多的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
綜合分析首創(chuàng)股份、桑德環(huán)境、創(chuàng)業(yè)環(huán)保等全國(guó)性投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)，其戰(zhàn)略目標(biāo)盡管略有不同，但大體均為拓展全產(chǎn)業(yè)鏈、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、打造綜合環(huán)境服務(wù)等，經(jīng)過(guò)十二五期間前三年的發(fā)展，收入和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，基本保持了行業(yè)第一集團(tuán)軍序列地位。
區(qū)域型的供污水投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)，業(yè)績(jī)變化呈現(xiàn)上下波動(dòng)態(tài)勢(shì)。興蓉投資和武漢控股收入和利潤(rùn)的快速上升，更多由于大股東注入優(yōu)良資產(chǎn)有關(guān)。重慶水務(wù)由于地區(qū)性限制和戰(zhàn)略限制，業(yè)務(wù)未有明顯拓展，收入和利潤(rùn)增幅有限。部分區(qū)域性供污水投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)，如中山公用、中原環(huán)保、錢江水利、瀚藍(lán)環(huán)境等，盡管收入增長(zhǎng)，由于供污水市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的低收益特點(diǎn)、成本管控差異，利潤(rùn)出現(xiàn)不同的程度的下滑。
膜產(chǎn)業(yè)在十二五期間發(fā)展尤為引人注目，其代表性企業(yè)碧水源、津膜科技擁有適應(yīng)市場(chǎng)和環(huán)保大趨勢(shì)的技術(shù)，是其快速發(fā)展的關(guān)鍵。
智能水表、工業(yè)水處理公司目前所在的工業(yè)水處理、智能水表細(xì)分市場(chǎng)前期處于培育期，未來(lái)面臨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì);管網(wǎng)行業(yè)盡管市場(chǎng)巨大，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，成本控制難度大，利潤(rùn)難以跨越式的提升。
五大趨勢(shì)
“十二五”期間，水務(wù)行業(yè)的增長(zhǎng)速度超過(guò)其他行業(yè)，政策效應(yīng)帶來(lái)行業(yè)的成長(zhǎng)空間。在2014年將頒布的“清潔水行動(dòng)計(jì)劃”預(yù)計(jì)投資達(dá)到2萬(wàn)億，將進(jìn)一步推動(dòng)工業(yè)廢水治理、膜處理設(shè)備和工程、重點(diǎn)流域水污染防治及水生態(tài)修復(fù)、中小城鎮(zhèn)水處理設(shè)備、工程建設(shè)等細(xì)分領(lǐng)域的持續(xù)高速增長(zhǎng)。
未來(lái)水務(wù)企業(yè)將出現(xiàn)五大趨勢(shì)：
一是強(qiáng)者恒強(qiáng)，贏者通吃是未來(lái)水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)發(fā)展規(guī)律。預(yù)計(jì)“十三五”期間將產(chǎn)生市值近千億的公司。首創(chuàng)集團(tuán)總經(jīng)理王灝說(shuō)水務(wù)產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入行業(yè)并購(gòu)整合時(shí)代，以大吃小、以強(qiáng)并弱，只有加快發(fā)展，做強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力，才能取得生存，贏得發(fā)展。
二是細(xì)分市場(chǎng)龍頭企業(yè)與全國(guó)型投資運(yùn)營(yíng)公司、全產(chǎn)業(yè)鏈公司各領(lǐng)風(fēng)騷。
三是擁有引領(lǐng)水務(wù)市場(chǎng)核心技術(shù)的公司，將獲得最快的發(fā)展空間。水務(wù)產(chǎn)業(yè)必然會(huì)受到物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、新能源等的影響，進(jìn)而對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展格局和產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀帶來(lái)深刻變化。
四是國(guó)際市場(chǎng)并購(gòu)的實(shí)例將更多出現(xiàn)，中國(guó)水務(wù)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程進(jìn)一步加快。出于拓展國(guó)際市場(chǎng)、獲得核心管理和技術(shù)、增強(qiáng)發(fā)展能力等目的，中國(guó)水務(wù)企業(yè)將大力進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)，出現(xiàn)一批國(guó)際級(jí)、有世界影響力的中國(guó)水務(wù)企業(yè)。
五是創(chuàng)新商業(yè)模式的企業(yè)擁有強(qiáng)大的生命力。對(duì)于農(nóng)村用水、海水淡化、污泥處理等未來(lái)藍(lán)海市場(chǎng)，商業(yè)模式的創(chuàng)新尤為重要。“商業(yè)模式+融資模式+收費(fèi)機(jī)制+市場(chǎng)空間”，奠定企業(yè)未來(lái)發(fā)展空間。誰(shuí)占據(jù)未來(lái)最有潛力、市場(chǎng)容量最大、商業(yè)模式最清晰的細(xì)分市場(chǎng)，誰(shuí)就贏得最持久的生命力。
